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      刘新伟钢铁下游需求观察房地产需求或面临下降风险
      卓创资讯 2019-02-11 16:45:56
      前言房地产市场是钢铁最为重要的下游消费行业其钢铁消?#29287;?#33021;够占到钢铁总需求量的40%以上房地产市场的整体状况会影响到钢铁行业的下游消费尽管国内钢材价格已近进入到下行通道但房地产市场的需求韧性仍然存在未来半年时间内国内房地产市场消费不会出?#32622;?#26174;下降
      房地产市场在2015-2017年形成一个超长周期的牛市状态截止到2018年12月份商品房销售面积同比连续40个月出现?#38505;?#24050;经大大超出2009-20112013-2014两个牛市周期下图所示的数据为国内商品房销售面积同比变化情况未来在2019年首先会出现的情况大概率可能是房地产销售面积率先负增长进而带来房地产企业回款难及周转资金困难的问题
      图 1 房地产超级周期仍在?#26377;?/strong>
      房地产去库存完成较好另外我们从国家开始执行去库存计划以来经过2016年的消化中国房地产的库存压力已经大幅下降如下图所?#23613;?#21040;2018年12月份国内房地产待售面积已经下低于2014年的水平经过近几年房价的?#38505;?#22269;内房地产市场去库存的目标已经基本实现另外国?#20197;?#25151;地产方面的政策在2019年不会发生改变“房住不炒”仍是主要课题
      图 2 近年房地产待售面积变化情况
      经过两年时间的消化之后中国的房地产市场带给消?#35759;?#30340;压力更加明显下图是国内居民新增中长期贷款占商品房销售额的比例情况从这个?#21103;?#25105;们能够很明显看出2016年有一轮新的居民加杠杆行为而从房地产市场的发展情况分析三四线居民加杠杆的情况可能更加明显居民中长期贷款额度的增加将在很大程度上?#38050;?#23621;民的消费潜力对后期市场的发展造成?#38050;?#25928;应居民加杠杆行为在2017-2018年开始放缓2018年居民中长期贷款在商品房销售总额中的占比下降至36.78%
      图 3 2009年后居民在买房中加杠杆情况
      不管是房价角?#28982;?#26159;从房地产新开发的角度看2018年房地产市场对于钢材的消费能力还在在增加的卓创资讯根据历史上房地产市场用钢量与房地产固定资产投资及施工面积进行建模预测其用钢量根据预测模?#22270;?#31639;2018年房地产用钢量约为3.07亿吨约占整个建筑类拉动钢材需求的82%?#20808;?#24180;提升2个百分点
      2019年国内房地产市场的韧性仍然存在由新开工面积带来的需求韧性仍会?#20013;?#21040;二季度但目前国美新开工面积已经达到历史峰值未来上升空间不大19年可能面临回落风险
      图4 房地产动态用钢需求模型
      卓创资讯
      为中国争夺大宗商品定价话语权
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